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影響中國外匯儲備規模因素的實證分析
摘要:截至2009年3月底,中國外匯儲備余額達到19 537.41億美元,自2006年10月突破萬億外匯儲備以來增長了近一倍。巨額的外匯儲備,固然是綜合國力的體現,不過持續過快增長,也給經濟帶來了眾多負面影響,特別是本次世界金融危機,給我國外匯儲備帶了巨額損失�；谥袊洕l展現狀,利用Eviews統計軟件對1984—2008年中國外匯儲備規模影響因素的統計數據進行回歸分析,從實證角度揭示了中國外匯儲備規模的決定機制,并對優化外匯儲備規模提出了相應的政策建議。關鍵詞:中國;外匯儲備;決定機制;回歸分析
一、研究背景
我國外匯儲備余額早在2006年9月末就突破萬億美元,至2009年3月,中國外匯儲備余額達到了19 537.41億美元。歷年外匯儲備表顯示,在1979年之前,我國外匯儲備從來沒有超過10億美元,甚至在幾個年頭還是負值。但隨著我國啟動改革開放,經濟持續增長,貿易高速發展,以及我國長年內需不足,導致外匯儲備一直保持增長態勢,且增長的速度快,強度大,詳見下表:
從表1中可以看出,1999—2000年,由于亞洲經濟危機的沖擊,我國外貿出口增長緩慢,資本流入增長較少;但2001年以后我國的外匯儲備增速加大,2003年突破千億美元,進入2006年,在我國實行新的人民幣匯率形成機制之后,外匯儲備增長速度不但未減反而繼續上升,第一季度增加562億美元,總規模超過日本,居世界首位,2007—2008年,外匯儲備更是以每年近5 000億的增速增長。
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