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實證我國居民儲蓄與外匯儲備的相互影響
摘 要：首先分別闡述了我國居民儲蓄和外匯儲備各自高企的原因，再比較了兩者高企原因的相似性，然后運用多種經濟學理論分析和運用計量經濟學模型論證了兩者的相關性，最后有針對性地提出了我國高額居民儲蓄與外匯儲備的解決策略。?關鍵詞：居民儲蓄；外匯儲備；原因；相關性
1 背景?
近年來，我國居民儲蓄一直不斷增長，從1994年的21518.8億元到2006年的166617億元，年增長率為17％；而我國外匯儲備也一直不斷增加，從1994年的516.2億美元到2006年的10663.4426億美元，年增長率高達26％（如表1所示）；從圖1可以更直觀地看出，我國居民儲蓄和外匯儲備有著相似的高增長趨勢。?
2 我國高額居民儲蓄和高額外匯儲備的原因
2．1 我國高額居民儲蓄的原因?
（1）我國正處于由計劃經濟向市場經濟轉型的期間，社會保障體系不健全，微薄的收入會增大人們對未來預期的不確定性，致使人們不敢增加消費。?
（2）在我國，高昂的教育費用和住房費用超出了眾多民眾的支付能力，為了能在將來支付高昂的教育和住房費用，人們普遍推遲現期的消費。?
（3）中華民族自古以來就有勤儉節約的文化傳統，人們有將收入的大部分儲蓄起來的習慣。?
（4）自1978年我國改革開放以后，經濟取得了快速發展，人們收入水平得以大幅提高，居民儲蓄隨之增加。?
（5）我國金融市場不發達，投資渠道較少，股票市場不完善，缺乏理性。盡管利率偏低，人們大多還是愿意將錢儲存起來。?
（6）我國貧富分化現象較為嚴重，但受儲蓄總量限制，總消費不多，造成國內需求不足，居民儲蓄高。 2．2 我國高額外匯儲備的原因?
（1）1994年，我國進行外匯體制改革，實施匯率并軌，取消了外匯留成和銀行結售匯等制度，將企業手中的外匯轉移到國家外匯儲備當中。?
（2）自1978年改革開放以來，我國經濟快速發展，對外出口逐年增加，經常項目順差，?
（3）受我國傳統文化的影響，我國在管理外匯政策時，有將外匯儲備作為政策目標的傾向，長期以來比較看重外匯儲備的數量以及交換功能。?
（4）1997年亞洲金融危機對泰國、韓國等東亞國家造成了巨大的打擊，為了防范難以預測的金融危機，吸取泰國、韓國等國家的經驗和教訓，我國對外匯有著較強的預防需求動機。?
（5）我國施行非彈性匯率制度，以前是釘住美元，現在是參考一籃子有管理的浮動匯率制度，但上下浮動幅度不超過0.5%。?
（6）由于我國實施一系列對外資優惠的政策，外商直接投資（FDI）大量投入到中國。另外，隨著人民幣面臨著巨大的升值壓力，大量“熱錢”（hot money）涌入中國。因此，我國資本項目順差，外匯儲備增加。?
（7）囿于目前國內金融市場不發達，國內高端金融投資人才短缺，我國只得實施偏重于流動性和安全性保守的外匯儲備管理策略，只購買高流動性和低收益的美國國債，其他投資渠道較少，外匯儲備因而高企。?
（8）受我國社會保障體系不健全和居民收入水平一般不高等方面的影響，我國內部需求不足，進口少，外匯儲備增加的速度超過減少的速度。
2．3 我國高額居民儲蓄和高額外匯儲備的原因的相似性?
（1）我國高額居民儲蓄的原因1與高額外匯儲備的原因4，都是出于預防性動機。?
（2）我國高額居民儲蓄的原因3與高額外匯儲備的原因3，都是受我國勤儉節約的傳統文化影響。?
（3）我國高額居民儲蓄的原因4與高額外匯儲備的原因2，都是由于改革開后我國經濟飛速發展。?
（4）我國高額居民儲蓄的原因5與高額外匯儲備的原因7，都是由于我國金融市場不發達，投資經驗欠缺和技術落后造成的。?
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