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資本運(yùn)營的最優(yōu)結(jié)構(gòu)原則
由于企業(yè)的內(nèi)部條件(如銷售水平、收支狀況、現(xiàn)金流量、盈利狀況等)也會隨時變化，同時外部環(huán)境(包括資本供求狀況、利率水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、法規(guī)等)也會隨時變化，所以，尋找最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)是非常困難的。今天yjbys小編為大家?guī)硪恍┫嚓P(guān)的資料來幫助大家，希望對您有幫助！
企業(yè)通過各種籌資案道，籌措生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資本。不同的籌資方式和籌資額度，會導(dǎo)致各種資本占總資本的比重有所不同，由于籌資是需要付出成本代價(jià)的，各種資本盧總資本的比重將直接影響到籌資成本。因此，研究資本結(jié)構(gòu)具有經(jīng)濟(jì)意義，可以幫助企業(yè)選擇合理的籌集渠道，以降低資本成本。
資本結(jié)構(gòu)的作用：不同的籌資方式?jīng)Q定了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及其變化，不同的資本結(jié)構(gòu)會給企業(yè)帶來不同的后果。研究資本結(jié)構(gòu)的目的就在于確定最佳的資本結(jié)構(gòu)，以求得企為投資者提供最好的投資回報(bào)。在資本結(jié)構(gòu)中,結(jié)構(gòu)是指債務(wù)資本與自由資本的比例，即債務(wù)資本占總資本的比率。資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：
第一，資本結(jié)構(gòu)及其變化對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響分析。對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究的關(guān)鍵問題是要研究資本結(jié)構(gòu)，而資本結(jié)構(gòu)的研究重點(diǎn)是權(quán)益資本和負(fù)債資本的比重，以及負(fù)債資本內(nèi)部和權(quán)益資本內(nèi)部的比例關(guān)系問題。
第二，負(fù)債資本(資金)結(jié)構(gòu)分析。實(shí)際工作中，即使企業(yè)中的權(quán)益資金與債務(wù)資金的比例風(fēng)險(xiǎn)是合理的，負(fù)債資金的內(nèi)部結(jié)構(gòu)和權(quán)益資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理，同樣會導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。比如，債務(wù)資本過分偏向于短期債務(wù)或長期債務(wù)，都是不合理的，短期債務(wù)資本比重比較高，會產(chǎn)生短期支付壓力而導(dǎo)致財(cái)務(wù)支付風(fēng)險(xiǎn)，因此，研究負(fù)債資本結(jié)構(gòu)的合理性與影響負(fù)債結(jié)構(gòu)的因素分析已經(jīng)成為不容忽視的問題。
第三，權(quán)益資本結(jié)構(gòu)分析。在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時，除了要考慮權(quán)益資本與長期債務(wù)資本兩者之間的比例關(guān)系外，還需要注意負(fù)債資本和權(quán)益資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析，通盤考慮資本結(jié)構(gòu)優(yōu)劣，以便進(jìn)行決策，最終確定最佳資本結(jié)構(gòu)。
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