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      中國保險(xiǎn)公司市場價(jià)值排行榜「最新」

      時(shí)間:2024-08-17 08:18:42 保險(xiǎn)代理人 我要投稿
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      中國保險(xiǎn)公司市場價(jià)值排行榜「最新」

        基于中華保險(xiǎn)研究所十幾年來對(duì)公司定價(jià)的研究和一年來對(duì)保險(xiǎn)公司定價(jià)的研究,詳細(xì)評(píng)估了中國每一家保險(xiǎn)公司的公開及合法可得信息,并發(fā)展了保險(xiǎn)公司動(dòng)態(tài)非線性一般均衡定價(jià)模型(Insurance Company Pricing Model,以下簡稱ICPM定價(jià)模型),對(duì)中國145家保險(xiǎn)公司(包括全部保險(xiǎn)集團(tuán)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、人身險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司)進(jìn)行了較為精確的定價(jià)。下面是yjbys小編為大家?guī)淼闹袊kU(xiǎn)公司市場價(jià)值排行榜的知識(shí),歡迎閱讀。

      中國保險(xiǎn)公司市場價(jià)值排行榜「最新」

        中國保險(xiǎn)公司市場價(jià)值排行榜

        中國網(wǎng)12月7日訊 基于中華保險(xiǎn)研究所十幾年來對(duì)公司定價(jià)的研究和一年來對(duì)保險(xiǎn)公司定價(jià)的研究,詳細(xì)評(píng)估了中國每一家保險(xiǎn)公司的公開及合法可得信息,并發(fā)展了保險(xiǎn)公司動(dòng)態(tài)非線性一般均衡定價(jià)模型(Insurance Company Pricing Model,以下簡稱ICPM定價(jià)模型),對(duì)中國145家保險(xiǎn)公司(包括全部保險(xiǎn)集團(tuán)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、人身險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司)進(jìn)行了較為精確的定價(jià)。

        定價(jià)結(jié)果有四大特點(diǎn),第一,考慮因素比較全面,定價(jià)結(jié)果系統(tǒng)誤差很小;第二,定價(jià)方法兼顧普適性、客觀性與及時(shí)性,將保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)不同業(yè)態(tài)的公司進(jìn)行統(tǒng)一比較;第三,理論聯(lián)系實(shí)際,定價(jià)結(jié)果對(duì)引戰(zhàn)、上市、并購、重組等工作具有一定的現(xiàn)實(shí)參考意義,但定價(jià)本身僅作為學(xué)術(shù)探討,不作為商業(yè)用途;第四,與時(shí)俱進(jìn),定價(jià)結(jié)果可以動(dòng)態(tài)反映市場狀況和公司情況的不斷動(dòng)態(tài)發(fā)展。我們將繼續(xù)深入研究,根據(jù)保險(xiǎn)公司公開信息披露的基本面情況變化,不斷對(duì)保險(xiǎn)公司市場價(jià)值進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估。我們計(jì)劃定期對(duì)中國保險(xiǎn)公司市場價(jià)值進(jìn)行全面評(píng)估,并以《中國保險(xiǎn)公司市場價(jià)值排行榜》的形式公開發(fā)布。

        一、ICPM定價(jià)方法

        保險(xiǎn)公司的市場價(jià)值(未上市公司比照已上市公司估值)受眾多因素影響,是保險(xiǎn)公司綜合實(shí)力、經(jīng)營管理水平、盈利能力、盈利模式、內(nèi)含價(jià)值、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和成長性等的集中體現(xiàn)。我們對(duì)影響保險(xiǎn)公司市場價(jià)值的因素進(jìn)行顯著性檢驗(yàn),并建立ICPM定價(jià)模型,以2016年12月6日為基準(zhǔn),對(duì)中國保險(xiǎn)公司(含保險(xiǎn)集團(tuán)公司、財(cái)險(xiǎn)公司、壽險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司)市場價(jià)值進(jìn)行了綜合評(píng)估和排名。具體而言,依影響程度不同,定價(jià)模型會(huì)根據(jù)共40個(gè)經(jīng)營、財(cái)務(wù)、市場等各方面的指標(biāo)(含重要指標(biāo)與參考指標(biāo)),并在未來會(huì)進(jìn)一步增減、改進(jìn),盡量做到最優(yōu)。

        二、中國保險(xiǎn)公司市場價(jià)值排行榜

        以2016年12月6日基期,我們根據(jù)ICPM模型確定的2015年中國保險(xiǎn)公司市場價(jià)值排行榜如下表所示。

        2016年12月6日中國保險(xiǎn)公司市場價(jià)值排行榜

      名次

      公司

      市場價(jià)值(億元)

      1

      國壽股份

      6911

      2

      平安集團(tuán)

      6612

      3

      人壽集團(tuán)

      4356.363

      4

      安邦集團(tuán)

      2962.926

      5

      太平洋集團(tuán)

      2747

      6

      平安人壽

      2714.705

      7

      人保財(cái)險(xiǎn)

      1699.109

      8

      新華人壽

      1401

      9

      泰康人壽

      1353.279

      10

      生命人壽

      1223.789

      11

      人保集團(tuán)

      1211.369

      12

      太保人壽

      1149.356

      13

      平安財(cái)險(xiǎn)

      1004.075

      14

      太平人壽

      898.729

      15

      太保財(cái)險(xiǎn)

      876.5578

      16

      人保人壽

      788.4836

      17

      中再集團(tuán)

      693.4776

      18

      安邦人壽

      628.8089

      19

      太平集團(tuán)

      553.3632

      20

      陽光集團(tuán)

      547.0309

      21

      中國人壽再保險(xiǎn)

      546.5712

      22

      陽光人壽

      445.6988

      23

      安邦財(cái)險(xiǎn)

      442.7285

      24

      國壽財(cái)險(xiǎn)

      436.5875

      25

      中華控股

      434.9609

      26

      工銀安盛

      408.8646

      27

      中華財(cái)險(xiǎn)

      395.4276

      28

      中國財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)

      357.0022

      29

      建信人壽

      318.1997

      30

      出口信用

      316.078

      31

      合眾人壽

      309.0884

      32

      民生人壽

      305.7409

      33

      中郵人壽

      281.118

      34

      友邦人壽

      273.374

      35

      平安養(yǎng)老

      267.3863

      36

      華泰集團(tuán)

      241.4668

      37

      華夏人壽

      237.2707

      38

      光大永明

      220.5804

      39

      前海人壽

      213.3786

      40

      中意人壽

      190.2527

      41

      大地財(cái)險(xiǎn)

      188.5907

      42

      中美聯(lián)泰

      178.7486

      43

      人保健康

      175.2479

      44

      陽光財(cái)險(xiǎn)

      168.1875

      45

      中英人壽

      164.7104

      46

      信誠人壽

      156.436

      47

      正德人壽

      153.0296

      48

      幸福人壽

      144.6373

      49

      英大人壽

      129.5854

      50

      天安財(cái)險(xiǎn)

      129.5029

      51

      太平保險(xiǎn)

      122.2775

      52

      農(nóng)銀人壽

      114.4274

      53

      招商信諾

      111.7989

      54

      中宏人壽

      107.7442

      55

      華泰人壽

      106.4712

      56

      國華人壽

      105.8819

      57

      和諧健康

      104.7503

      58

      安誠財(cái)險(xiǎn)

      102.6994

      59

      天安人壽

      95.39153

      60

      中銀保險(xiǎn)

      94.95542

      61

      珠江人壽

      91.94975

      62

      國壽養(yǎng)老

      88.33117

      63

      恒安標(biāo)準(zhǔn)

      88.18973

      64

      長城人壽

      85.40801

      65

      中荷人壽

      83.69891

      66

      華安財(cái)險(xiǎn)

      83.69891

      67

      百年人壽

      80.1982

      68

      華泰財(cái)險(xiǎn)

      79.26703

      69

      太平養(yǎng)老

      74.67013

      70

      英大財(cái)險(xiǎn)

      73.78611

      71

      交銀康聯(lián)

      71.8177

      72

      中融人壽

      71.4523

      73

      東吳人壽

      71.15763

      74

      中德安聯(lián)

      65.75922

      75

      利安人壽

      65.54706

      76

      泰康養(yǎng)老

      64.8752

      77

      永安財(cái)險(xiǎn)

      62.98929

      78

      信達(dá)財(cái)險(xiǎn)

      62.70641

      79

      安盛天平財(cái)險(xiǎn)

      62.55318

      80

      海康人壽

      60.8205

      81

      紫金財(cái)險(xiǎn)

      54.71488

      82

      弘康人壽

      51.33203

      83

      永誠財(cái)險(xiǎn)

      50.71911

      84

      華匯人壽

      49.79973

      85

      都邦財(cái)險(xiǎn)

      49.7408

      86

      安華農(nóng)險(xiǎn)

      47.31269

      87

      陽光農(nóng)險(xiǎn)

      45.56823

      88

      泰山財(cái)險(xiǎn)

      44.70778

      89

      民安財(cái)險(xiǎn)

      44.70778

      90

      北大方正人壽

      42.49184

      91

      信泰人壽

      41.15992

      92

      浙商財(cái)險(xiǎn)

      40.8181

      93

      國泰人壽

      40.21697

      94

      長生人壽

      39.52154

      95

      匯豐人壽

      39.07364

      96

      安盟財(cái)險(xiǎn)

      38.04817

      97

      國元農(nóng)險(xiǎn)

      37.31739

      98

      長江人壽

      36.91663

      99

      中新大東方

      36.77519

      100

      吉祥人壽

      35.86759

      101

      史帶財(cái)險(xiǎn)

      34.74784

      102

      安信農(nóng)險(xiǎn)

      33.26269

      103

      東京海上

      32.85014

      104

      鼎和財(cái)險(xiǎn)

      31.53001

      105

      美亞財(cái)險(xiǎn)

      31.05853

      106

      長江財(cái)險(xiǎn)

      30.42204

      107

      渤海財(cái)險(xiǎn)

      29.8209

      108

      三星財(cái)險(xiǎn)

      29.72661

      109

      三井住友

      28.34754

      110

      眾安財(cái)險(xiǎn)

      27.76998

      111

      錦泰財(cái)險(xiǎn)

      27.54603

      112

      華農(nóng)財(cái)險(xiǎn)

      26.65022

      113

      中航三星

      25.99016

      114

      瑞泰人壽

      25.88407

      115

      北部灣財(cái)險(xiǎn)

      25.83693

      116

      長安責(zé)任

      25.08256

      117

      安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)

      24.88219

      118

      鑫安汽車

      24.72896

      119

      中意財(cái)險(xiǎn)

      24.65823

      120

      太陽聯(lián)合

      24.46964

      121

      蘇黎世財(cái)險(xiǎn)

      24.17497

      122

      勞合社

      23.49133

      123

      誠泰財(cái)險(xiǎn)

      23.19666

      124

      長江養(yǎng)老

      22.94913

      125

      樂愛金財(cái)險(xiǎn)

      22.28906

      126

      現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)

      22.14762

      127

      信利保險(xiǎn)

      22.0769

      128

      日本興亞

      20.80391

      129

      丘博保險(xiǎn)

      20.76855

      130

      中煤財(cái)險(xiǎn)

      19.48378

      131

      平安健康

      19.0123

      132

      眾誠保險(xiǎn)

      18.85907

      133

      德華安顧

      16.98495

      134

      中韓人壽

      15.66482

      135

      愛和誼

      15.66482

      136

      君龍人壽

      15.41729

      137

      利寶互助

      14.61578

      138

      富德財(cái)險(xiǎn)

      14.35647

      139

      富邦財(cái)險(xiǎn)

      14.27396

      140

      昆侖健康

      14.00286

      141

      國泰財(cái)險(xiǎn)

      10.8086

      142

      復(fù)星保德信

      10.65537

      143

      新光海航

      10.24283

      144

      中法人壽

      8.439434

      145

      日本財(cái)險(xiǎn)

      8.274417

        數(shù)據(jù)來源:各保險(xiǎn)公司公開信息披露,中華聯(lián)合保險(xiǎn)控股股份有限公司研究所保險(xiǎn)公司基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫。

        三、ICPM模型定價(jià)及保險(xiǎn)公司價(jià)值排行榜的特點(diǎn)

        第一,全面性。本排行榜覆蓋了中國境內(nèi)全部保險(xiǎn)公司,包括保險(xiǎn)集團(tuán)公司、內(nèi)外資財(cái)險(xiǎn)公司、內(nèi)外資人身險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司。

        第二,普適性。ICPM定價(jià)模型能夠給各類保險(xiǎn)公司定價(jià),反映了保險(xiǎn)公司經(jīng)營管理的內(nèi)在規(guī)律。雖然各類保險(xiǎn)公司所處發(fā)展階段或業(yè)務(wù)模式各不相同,且公司內(nèi)外部環(huán)境和經(jīng)營績效在不斷變化之中,但仍能通過計(jì)算各公司市場價(jià)值,將各類保險(xiǎn)公司進(jìn)行統(tǒng)一排名比較。

        第三,實(shí)用性。排行榜中保險(xiǎn)公司的市場價(jià)值,并不是脫離實(shí)際的純學(xué)術(shù)測算,而是經(jīng)保險(xiǎn)行業(yè)專家團(tuán)隊(duì)經(jīng)過長期研究的、比較貼近現(xiàn)實(shí)的估值。盡管如此,本定價(jià)只作為學(xué)術(shù)探討,不作為商業(yè)用途。

        四、排行榜的應(yīng)用

        排行榜具有較廣泛的參考意義。

        1.以一種較為簡潔、明晰的方式幫助各類機(jī)構(gòu)、大眾快速了解保險(xiǎn)行業(yè)各公司發(fā)展?fàn)顩r以及行業(yè)中的相對(duì)地位。

        2.可為各家保險(xiǎn)公司對(duì)自身的綜合實(shí)力進(jìn)行自我評(píng)估與定位。不僅可以與經(jīng)營模式類似的公司進(jìn)行比較,還可以在全行業(yè)范圍內(nèi)與經(jīng)營模式差異較大的公司進(jìn)行比較。

        3.隨著保險(xiǎn)行業(yè)快速發(fā)展,公司數(shù)量增加,行業(yè)并購日益頻繁,定價(jià)可以作為股權(quán)交易、引戰(zhàn)上市估值的理論參考,但不構(gòu)成實(shí)質(zhì)交易建議。

        4.定價(jià)方法揭示了保險(xiǎn)公司價(jià)值化經(jīng)營的路徑,有利于保險(xiǎn)公司正確定位提高自身市場價(jià)值的各種經(jīng)營戰(zhàn)略,提高綜合競爭力和做大市場價(jià)值。

        5.對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言,也許需要了解行業(yè)中除了保費(fèi)收入、凈利潤等財(cái)務(wù)指標(biāo)之外的公司狀況,尤其是反映綜合實(shí)力、綜合競爭力和綜合影響力的市場價(jià)值信息,定價(jià)和排行榜也許可作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行分類監(jiān)管的參考信息。

        6.可為保險(xiǎn)消費(fèi)者選擇承保人提供參考。值得消費(fèi)者注意的是,市場價(jià)值是選擇承保人的參考之一而不是全部,一些經(jīng)營有特色、服務(wù)有保障、視客戶為上帝的中小保險(xiǎn)公司,雖然市場價(jià)值未必很大,但也值得保險(xiǎn)消費(fèi)者信賴。

        7.ICPM定價(jià)是國內(nèi)外首次對(duì)中國保險(xiǎn)公司進(jìn)行全面、系統(tǒng)地價(jià)值評(píng)估,可作為國內(nèi)外高等院校和研究機(jī)構(gòu)研究公司定價(jià),尤其是保險(xiǎn)公司定價(jià)的參考。

        五、幾點(diǎn)啟示

        1.公司經(jīng)營的目標(biāo)是價(jià)值最大化,而不是利潤最大化

        公司價(jià)值包含了公司行業(yè)地位、綜合競爭力、影響力、盈利能力、成長性等綜合因素,代表了股東在公司中的綜合利益,而利潤只是體現(xiàn)公司綜合價(jià)值中的一個(gè)方面。例如京東商城成立十年來,年年虧損,如果從價(jià)值最大化角度看,公司經(jīng)營是非常成功的,十年創(chuàng)造市場價(jià)值2300億元,如果從利潤最大化角度看,就會(huì)誤入歧途。因此,公司經(jīng)營的目標(biāo)是價(jià)值最大化,而非當(dāng)期利潤最大化。強(qiáng)調(diào)當(dāng)期利潤最大化沒有考慮到綜合競爭力、影響力、盈利的可持續(xù)性、盈利的質(zhì)量、積累的風(fēng)險(xiǎn)、未來成長性等因素,也是與現(xiàn)實(shí)中股東利益集中體現(xiàn)在公司總市值上不相吻合。表現(xiàn)在排行榜上,凈利潤最大的企業(yè)也未必市場價(jià)值最大,虧損最大的企業(yè)也未必是價(jià)值最小的。

        2.市場價(jià)值是保險(xiǎn)公司綜合實(shí)力的集中體現(xiàn)。

        排行榜中市場價(jià)值的計(jì)算所涉及因素眾多,我們用統(tǒng)計(jì)的方法選取了對(duì)保險(xiǎn)公司市場價(jià)值影響顯著的定性和定量指標(biāo)共40個(gè),并將根據(jù)市場變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。我們認(rèn)為,市場價(jià)值是保險(xiǎn)公司綜合實(shí)力的集中體現(xiàn)。盡管少數(shù)重要指標(biāo)(比如保費(fèi)收入、利潤)可以大致對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)情況做一個(gè)粗略的排名,但無法較為準(zhǔn)確地反映保險(xiǎn)公司的真實(shí)價(jià)值。一個(gè)企業(yè)的市場價(jià)值是各方面因素共同作用的結(jié)果,任何一個(gè)因素的變化,都可能對(duì)其市場價(jià)值造成影響。保險(xiǎn)公司只有認(rèn)真研究價(jià)值創(chuàng)造,不斷加強(qiáng)管理,做大做精主業(yè),全面提升綜合實(shí)力,以價(jià)值最大化為經(jīng)營目標(biāo),才能為客戶、為股東、為員工、為公司、為行業(yè)和為國家創(chuàng)造價(jià)值。

        3.效益創(chuàng)造市場價(jià)值,規(guī)模也創(chuàng)造市場價(jià)值

        我們的研究表明,在影響保險(xiǎn)公司市場價(jià)值諸多因素中,保費(fèi)規(guī)模和凈利潤是兩個(gè)顯著性比較靠前的因素,并且保費(fèi)規(guī)模因素和市場價(jià)值的相關(guān)性比凈利潤因素更大。利潤或效益可以創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值,是市場價(jià)值最直觀的體現(xiàn),但是利潤是保費(fèi)收入帶來的,保費(fèi)規(guī)模也在間接創(chuàng)造價(jià)值。做大保費(fèi)規(guī)模,增加了保險(xiǎn)公司未來獲取利潤的潛在機(jī)會(huì)。因此,排行榜中價(jià)值較大的企業(yè)都是保費(fèi)規(guī)模較大的企業(yè),規(guī)模大未必很有價(jià)值(如巨虧的大型公司),規(guī)模小一定沒太大價(jià)值。因此,對(duì)于開展業(yè)務(wù)不久的中小型保險(xiǎn)公司而言,其市場價(jià)值的積累和體現(xiàn)仍需要一段較長時(shí)間的發(fā)展,現(xiàn)在多處于排行榜的靠后位置。

        4.保險(xiǎn)行業(yè)是典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)行業(yè),保險(xiǎn)公司市場價(jià)值與規(guī)模高度正相關(guān)

        保險(xiǎn)行業(yè)是典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)行業(yè),除保險(xiǎn)集團(tuán)公司外,榜單中前五大保險(xiǎn)公司價(jià)值總和占了所有保險(xiǎn)公司價(jià)值總和的51%。而且規(guī)模大的保險(xiǎn)公司大多效益良好,規(guī)模小的保險(xiǎn)公司大多虧損或在盈虧邊緣。一些跨國保險(xiǎn)巨頭的中國子公司,盡管在運(yùn)營、風(fēng)控、品牌等方面做得不錯(cuò),但由于相對(duì)規(guī)模不大,也大多效益不佳,在排行榜中處于靠后位置。

        5.控制綜合成本率適中水平下,全力做大保費(fèi)規(guī)模是保險(xiǎn)公司價(jià)值化經(jīng)營的主要方向

        對(duì)于大部分在榜單中排名靠前的公司,其綜合成本率都低于市場平均水平,同時(shí)保費(fèi)收入規(guī)模大、保費(fèi)增速也較高。綜合成本率受到市場競爭狀況、規(guī)模效應(yīng)、管理效率等因素影響,保險(xiǎn)公司應(yīng)通過精細(xì)化管理控制綜合成本率不高于行業(yè)平均水平或與行業(yè)平均水平相關(guān)不大,同時(shí)全力做大保費(fèi)增速,做到規(guī)模與效益兩手抓。榜行榜中市場價(jià)值較大的保險(xiǎn)公司或價(jià)值增長較快的保險(xiǎn)公司,基本都遵循這一經(jīng)營方向。

        6.保險(xiǎn)集團(tuán)的市場價(jià)值不一定高于其子公司的市場價(jià)值

        保險(xiǎn)集團(tuán)對(duì)于保險(xiǎn)子公司,大多為部分持股而不是100%控股。因此,保險(xiǎn)集團(tuán)的市場價(jià)值通常小于其子公司市場價(jià)值之和,甚至保險(xiǎn)集團(tuán)公司的市場價(jià)值不一定比其某個(gè)子公司高,如中國人壽、太平人壽的市場價(jià)值都較集團(tuán)公司高。

        7.在不同發(fā)展階段決定公司市場價(jià)值的因素不盡相同

        對(duì)于市場領(lǐng)先的保險(xiǎn)公司而言,規(guī)模和利潤無疑是影響市場價(jià)值的最顯著因素,但對(duì)于快速發(fā)展或剛剛起步中的保險(xiǎn)公司而言,保險(xiǎn)牌照價(jià)值、股東實(shí)力、經(jīng)營投入、品牌、管理等因素都對(duì)公司市場影響影響非常顯著。因此,在排行榜中排名靠后的很多公司盡管面臨經(jīng)營困境和連續(xù)虧損,仍然具有一定的市場價(jià)值。(

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