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我國金融綜合經(jīng)營風(fēng)險分析與模式選擇
論文關(guān)鍵詞：綜合經(jīng)營 金融控股公司 風(fēng)險
論文摘要：在金融服務(wù)領(lǐng)域?qū)ν忾_放的過程中，國外金融業(yè)綜合經(jīng)營趨勢影響著我國業(yè)未來發(fā)展。本文從金融綜合經(jīng)營風(fēng)險與模式比較分析中，認為我國現(xiàn)階段金融綜合經(jīng)營最理想的模式是金融控股公司。
中央在關(guān)于“十一五”規(guī)劃的建議中明確提出：“穩(wěn)步推進金融業(yè)綜合經(jīng)營試點”，標志著我國金融業(yè)的經(jīng)營體制將實現(xiàn)一次轉(zhuǎn)型，綜合經(jīng)營進程將加快。在金融服務(wù)領(lǐng)域?qū)ν忾_放的過程中，國外金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢對中國金融業(yè)產(chǎn)生了影響，實現(xiàn)金融綜合經(jīng)營已經(jīng)成為中國銀行業(yè)未來發(fā)展的必然選擇。
一、 我國綜合經(jīng)營的現(xiàn)狀
我國目前金融機構(gòu)的綜合經(jīng)營歸納起來主要有三類：
一是通過成立金融控股公司或金融集團，持有多個金融機構(gòu)股權(quán)，達到綜合經(jīng)營。如中信、光大、平安集團，它們分別持有相對控股與絕對控股銀行、、等金融機構(gòu)。
二是各類金融機構(gòu)相互合作，共用平臺，或者成立專門機構(gòu)實現(xiàn)銷售功能上的綜合經(jīng)營。如銀行銷售基金、保險產(chǎn)品。
三是各類金融機構(gòu)共同競爭同一類性質(zhì)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。如銀行的理財業(yè)務(wù)，的定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，保險公司的分紅保險、聯(lián)結(jié)保險等等。雖然業(yè)務(wù)名稱各不相同，具體操作上因各監(jiān)管部門監(jiān)管方式不一而導(dǎo)致業(yè)務(wù)方式不一，但這些都屬于“信托”范圍，實現(xiàn)的都是“代客理財”。從這點上看，各類金融機構(gòu)實現(xiàn)了綜合經(jīng)營。
二、 我國金融綜合經(jīng)營的風(fēng)險分析
當前從我國金融綜合經(jīng)營現(xiàn)狀中可以看出綜合經(jīng)營風(fēng)險存在以下幾個方面問題：
1、資產(chǎn)管理嚴重混亂狀況有所收斂，但未根本扭轉(zhuǎn)。當前，我國各類金融機構(gòu)均已開展形式各異的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，鑒于近幾年實踐中的慘痛教訓(xùn)，一些監(jiān)管部門在監(jiān)管理念與政策上已有所調(diào)整，正在逐步統(tǒng)一，但從總體上看，各監(jiān)管部門在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上，在依據(jù)、監(jiān)管政策上仍協(xié)調(diào)不夠，不盡相同，存在著很多嚴重的風(fēng)險隱患。
2、金融機構(gòu)關(guān)聯(lián)交易增多，出現(xiàn)嚴重的風(fēng)險傳遞現(xiàn)象。綜合經(jīng)營的最大優(yōu)勢在于發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，最大風(fēng)險是如何防范不正當?shù)年P(guān)聯(lián)交易引發(fā)的風(fēng)險傳遞。目前，由于我國對金融控股集團防范風(fēng)險的防火墻制度尚未系統(tǒng)建立，隨著金融機構(gòu)之間業(yè)務(wù)聯(lián)系的密切，關(guān)聯(lián)交易自然增多，風(fēng)險傳遞問題日益嚴重；利用、證券公司和商業(yè)銀行之間的關(guān)聯(lián)交易，形成銀行、購并、上市的資金循環(huán)和利用金融機構(gòu)與企業(yè)的關(guān)系，套取銀行的資金或挪用客戶資金解決關(guān)聯(lián)企業(yè)資金需求的現(xiàn)象也使大量存在。
3、當前我國業(yè)尚不發(fā)達，實行的是嚴格分業(yè)經(jīng)營的基本框架現(xiàn)實。1993年之前，我國金融業(yè)實行的就是混業(yè)經(jīng)營。在我國發(fā)育不成熟、公司治理機制不完善、監(jiān)管水平相對較低的情況下，確實導(dǎo)致信貸資金過多的流入股市、期市，助長了投機行為和泡沫的泛濫與發(fā)生。當前，我國現(xiàn)實狀況還沒有根本改變，資金若大量流入市場、房地產(chǎn)市場、或貨幣市場，可能引發(fā)嚴重的泡沫經(jīng)濟現(xiàn)象，一旦泡沫破裂，銀行將虧損嚴重，將引發(fā)金融市場的穩(wěn)定。
4、外資金融集團對我國綜合經(jīng)營的影響。目前，有部分綜合性的海外金融集團已通過各種渠道分別進入我國的、證券、銀行等金融領(lǐng)域，甚至實業(yè)領(lǐng)域，對我國分業(yè)經(jīng)營政策帶來沖擊。例如：匯豐集團擁有上海銀行8%的股權(quán)，擁有福建亞洲商業(yè)銀行27%的股份，擁有銀行19.9%的股權(quán)。擁有平安保險19.9%的股權(quán)，擁有北京匯豐保險經(jīng)紀有限公司24.9%的股權(quán)。匯豐與山西信托投資公司成立合資基金公司，占股33%。幾乎所有的持股比例分別看，都已達到我國對外資股東持股比例的高限，合計看已超過我國的有關(guān)規(guī)定。中資各類金融機構(gòu)普遍反映我國國內(nèi)金融機構(gòu)實行分業(yè)經(jīng)營，但在華的外資金融機構(gòu)背后大多是金融集團，他們擁有人才、數(shù)據(jù)及部分業(yè)務(wù)實質(zhì)性的綜合經(jīng)營。
三、我國綜合經(jīng)營模式選擇
四個指標對比分析后我們得出結(jié)論：金融控股公司經(jīng)營效率最高，全能銀行經(jīng)營效率最差。
其次，目前我國金融業(yè)綜合經(jīng)營的試點發(fā)展主要表現(xiàn)在兩個層次：一是銀行、證券、保險業(yè)之間出現(xiàn)了很多業(yè)務(wù)合作；二是成立了多種形式的金融控股集團。
所以，金融控股公司模式是我國當前金融綜合經(jīng)營模式的最佳選擇。但是，在綜合經(jīng)營模式的選擇中還應(yīng)注意一些問題：
1.以金融控股公司模式為主，多種模式并存
我國在有關(guān)金融綜合經(jīng)營立法中，除采取金融控股公司模式外，還應(yīng)準許金融機構(gòu)選擇母子公司制或受限制的綜合銀行制，允許多種模式并存。但從防范風(fēng)險的角度，以下兩種情況必須強制設(shè)立金融控股公司制，一是金融機構(gòu)達到一定資本或資產(chǎn)規(guī)模標準之上者，二是同一關(guān)系人實質(zhì)控制兩個以上金融子公司者。
2.認識到控股公司是一把“雙刃劍”
選擇金融控股公司進行綜合經(jīng)營，最大的益處是可實現(xiàn)交叉銷售、節(jié)約和有效利用資本等。但另一方面，者要充分認識到設(shè)立金融控股公司后，將會面臨金融監(jiān)管部門更嚴格的監(jiān)管，必須具備熟悉、、等業(yè)務(wù)的高素質(zhì)專業(yè)隊伍，需要承受較高的組建與整合成本，以及準備對有問題的子公司承擔(dān)“救助”義務(wù)等。
3.慎重選擇完全或部分控股公司
多數(shù)國家和地區(qū)金融或?qū)嵺`中，一般采取完全控股公司方式。因為一個完全控股公司的管理效率要優(yōu)于一個部分控股公司。但是，完全與部分控股公司的選擇，必須與一個國家金融制度、生態(tài)以及企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)。我國金融業(yè)的恢復(fù)性發(fā)展只有20余年時間，尚沒有形成較為成熟的銀行、保險、證券主體，絕大多數(shù)控股公司都必須從“零”開始設(shè)立子公司，且開展新的金融服務(wù)所需要的技術(shù)和經(jīng)驗必須靠長期的實踐才能獲得。所以，存在著較高的機會成本。如果采取部分控股公司，則可選擇具有專業(yè)特長的戰(zhàn)略合作伙伴，站在“高端”開展業(yè)務(wù)，同時，部分控股公司還可實現(xiàn)以少量股權(quán)控制規(guī)模更大的金產(chǎn)，增強控股公司資本的控制力，有助于盡快實現(xiàn)整體戰(zhàn)略布局。因此，在我國金融企業(yè)專業(yè)化市場主體與發(fā)達國家相比差距較大的情況下，在多數(shù)企業(yè)自我約束機制及內(nèi)部控制機制仍不完善、資本實力依然短缺、資本充足率或償付能力有待進一步提高的情況下，選擇完全或部分控股公司，一定要衡量自身現(xiàn)實條件決定。不過，從長遠看，完全金融控股公司仍是發(fā)展趨勢，因為只有如此，方能更利于整合金融集團客戶、人員、機構(gòu)等資源，滿足客戶多種產(chǎn)品需求，降低機構(gòu)綜合經(jīng)營成本，有效利用資本。
參考文獻：
[1]宋建明 ：金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營若干基本理論思考.金融時報，2005-07-11
[2]李劍閣：金融綜合經(jīng)營是必然選擇. 解放日報，2006-04-23
[3]全球十大銀行2006年年報.
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