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      影響股價變動的因素

      時間:2024-10-26 01:18:29 證券從業(yè)資格 我要投稿

      影響股價變動的因素

        股票本身沒有價值,之所以有價格,是因為其代表著收益的價值,那么影響股價變動的因素有哪些呢?一起了解一下!

        (一)3 個基本因素:

        宏觀經(jīng)濟和證券市場運行狀況、行業(yè)前景、公司經(jīng)營狀況

        (二)對 3 個基本因素的分析,稱為“基本分析”、“基本面分析”

        1、公司經(jīng)營狀況

        (1)公司治理水平和管理層質(zhì)量

        (2)公司競爭力

        SWOT 分析:Strength 優(yōu)勢、Weaknesses 劣勢、Opportunities 機會、Threats威脅

        (3)財務狀況:三性分析

        ①盈利性:最常用的指標是每股收益和凈資產(chǎn)收益率

        a每股收益=凈利潤/股份總數(shù)

        b凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)

        c盈利水平高的公司股票稱為“績優(yōu)股”,未來營利增長趨勢強的公司

        d股票稱為“高增長型股票”

        ②安全性:償還債務避免破產(chǎn)的特性

        杠桿比率:總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)

        ③流動性:流動性強的公司抗風險能力強

        杜邦公式:三性的內(nèi)在聯(lián)系

        凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)=銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×杠桿比率

        銷售利潤率=凈利潤/銷售收入

        資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)

        杠桿比率=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)

        (4)公司改組或合并

        2、行業(yè)與部門因素

        (1)行業(yè)分類

        行業(yè)分類的標準是公司收入或利潤的來源比重

        分類標準有:證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》、國家統(tǒng)計局《行業(yè)分布標準》、摩根斯坦利和標準普爾《全球行業(yè)分類標準》

        (2)行業(yè)分析因素:包括定性因素和定量因素

        ①行業(yè)或產(chǎn)業(yè)競爭結(jié)構(gòu)

        ②行業(yè)可持續(xù)性

        ③抗外部沖擊的能力

        ④監(jiān)管與稅收待遇

        ⑤勞資關系

        ⑥財務與融資問題

        ⑦行業(yè)估值水平

        (3)行業(yè)生命周期

        產(chǎn)業(yè)周期理論:任何行業(yè)都要經(jīng)歷幼稚期、成長期、成熟期、穩(wěn)定期 4 個階段

        3、宏觀經(jīng)濟和政策因素:宏觀經(jīng)濟影響股票價格的特點:波及范圍廣、干擾程度深、作用機制復雜、股價波動幅度較大

        (1)經(jīng)濟增長

        (2)經(jīng)濟周期循環(huán)

        ①景氣循環(huán):高漲、衰退、蕭條、復蘇 4 個階段

        ②景氣循環(huán)從根本上決定了股票價格的長期變動趨勢

        ③股票價格的變動要比經(jīng)濟景氣循環(huán)早 4-6 個月,是經(jīng)濟周期變動的“先導性指標”

        (3)貨幣政策

        ①央行采用存款準備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應量

        ②放松銀根:增加貨幣供應,資金面寬松,促使股價上升

        ③收緊銀根:減少貨幣供應,資金面吃緊,股價下跌

        (4)財政政策:財政政策對股票價格的影響有 4 個方面

        ①擴大財政赤字、發(fā)行國債刺激經(jīng)濟發(fā)展

        ②調(diào)節(jié)稅率影響企業(yè)利潤和股息

        ③干預資本市場稅率,如利息稅、資本利得稅、印花稅

        ④國債發(fā)行量會改變證券供應和資金需求

        (5)市場利率

        ①利率提高,利息負擔加重,公司凈利潤和股息減少,股票價格下降

        ②利率提高,固定收益類金融工具收益增加,股票需求減少,股價下降

        ③利率提高,投資者融資成本增加,股票需求減少,股價下降

        (6)通貨膨脹:既有刺激股票市場作用,又有抑制股票市場作用

        ①通貨膨脹之初,產(chǎn)品價格上升和存貨增值,公司利潤和股息增加,股價上漲

        ②通貨膨脹中,股東實際股息收入下降,公司會增加派息使股息名義收入增加,

        ③股價上漲;通貨膨脹導致債券風險增加,股票需求增大,股價上漲

        ④通貨膨脹嚴重時,公司各項成本增加利潤減少,股價下降

        (7)匯率變化

        ①匯率下降,本幣升值,不利出口而利進口,境外資本流入,國內(nèi)資本市場流動性增加

        ②匯率上升,本幣貶值,不利進口而利出口,境內(nèi)資本流出,國內(nèi)資本市場流動性下降

        (8)國際收支狀況

        國際收支逆差,政府將提高國內(nèi)利率和匯率,股價下跌

        (三)影響股價變化的其他因素

        (一)政治及其他不可抗力的影響

        戰(zhàn)爭、政權(quán)更迭、政府出臺重大經(jīng)濟政策社會發(fā)展規(guī)劃、國際社會政治經(jīng)濟變化、自然災害

        (二)心理因素

        (三)穩(wěn)定市場的政策與制度安排

        (四)人為操縱因素


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