高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析練習(xí)題

時(shí)間：2024-09-23 09:58:37 高級(jí)會(huì)計(jì)師我要投稿

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2016年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析練習(xí)題

　　案例分析題一

2016年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析練習(xí)題

　　榮華投資管理公司是一家專業(yè)的投資管理和理財(cái)公司，由一批長期在信托、證券等公司工作的專業(yè)人士、理財(cái)專家和熱心投身于我國金融理財(cái)業(yè)發(fā)展的業(yè)內(nèi)外資深人士共同組成的專業(yè)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)。經(jīng)過多年來的辛勤耕耘和不懈努力，榮華公司不斷發(fā)展壯大。最近榮華投資公司打算投資一家貿(mào)易公司，該公司的簡介如下：

　　昌盛貿(mào)易公司地處臺(tái)灣海峽西岸歷史文化名城福建省福州市。公司創(chuàng)建于本世紀(jì)初，是一家以研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、技術(shù)服務(wù)為一體的綜合性高檔歐式節(jié)能鋁合金門窗、幕墻生產(chǎn)企業(yè)。公司擁有雄厚的技術(shù)力量和綜合開發(fā)能力以及一批高素質(zhì)、高學(xué)歷、高效率的管理和生產(chǎn)人員，采用國際先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)，配合原裝進(jìn)口配件及優(yōu)質(zhì)的原材料，以超前的設(shè)計(jì)，精細(xì)的工藝，一流的表面處理，結(jié)合流光溢彩的玻璃工藝，使產(chǎn)品具有環(huán)保、耐用、隔音效果好的特點(diǎn)，盡顯豪華品質(zhì)，極具藝術(shù)非凡。

　　榮華公司在對昌盛公司進(jìn)行投資之前，需要對其進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估，以便決定是否進(jìn)行投資。昌盛公司2011年實(shí)際和2012年預(yù)計(jì)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下(單位：萬元)：

年份	2011年實(shí)際（基期）	2012年預(yù)計(jì)
利潤表項(xiàng)目：
一、銷售收入	500	530
減：營業(yè)成本和費(fèi)用（不含折舊）	380	400
折舊	25	30
二、息稅前利潤	95	100
減：財(cái)務(wù)費(fèi)用	21	23
三、稅前利潤	74	77
減：所得稅費(fèi)用	14.8	15.4
四、凈利潤	59.2	61. 6
資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目：
流動(dòng)資產(chǎn)	267	293
固定資產(chǎn)凈值	265	281
資產(chǎn)總計(jì)	532	574
流動(dòng)負(fù)債	210	222
長期借款	164	173
債務(wù)合計(jì)	374	395
股本	100	100
期末未分配利潤	58	79
股東權(quán)益合計(jì)	158	179
負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)	532	574

　　其他資料如下：

　　(1)昌盛公司的流動(dòng)資產(chǎn)均為變動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債均為變動(dòng)負(fù)債，長期負(fù)債均為籌資性負(fù)債，財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用。

　　(2)昌盛公司預(yù)計(jì)從2013年開始自由現(xiàn)金流量會(huì)以6%的年增長率穩(wěn)定增長。

　　(3)2012年初昌盛公司流通在外的普通股股數(shù)為200萬股，2012年3月1日發(fā)行120 萬股普通股，2012年9月1日回購60萬股普通股。2012年末每股市價(jià)為6元。

　　(4)加權(quán)平均資本成本為12%。

　　(5)昌盛公司適用的企業(yè)所得稅率為20%。

　　要求：

　　(1)計(jì)算昌盛公司2012年的稅后凈營業(yè)利潤、購置固定資產(chǎn)支出、營運(yùn)資本增加額和自由現(xiàn)金流量。

　　(2)使用收益法估計(jì)昌盛公司2011年底的公司價(jià)值。

　　(3)假設(shè)其他因素不變，為使2011年底的企業(yè)價(jià)值提高到900萬元，昌盛公司2012年的自由現(xiàn)金流量應(yīng)是多少?

　　(4)計(jì)算2012年預(yù)計(jì)的總資產(chǎn)報(bào)酬率(稅后)、凈資產(chǎn)收益率、市盈率和市凈率。

　　案例分析題二

　　嘉華公司是一家大型汽車制造企業(yè)，資本比較雄厚，融資渠道廣泛，經(jīng)營管理比較成熟，嘉華公司認(rèn)為，必須順應(yīng)潮流提供低價(jià)格產(chǎn)品，才能在激烈競爭中生存下來。

　　嘉億公司是一家上市公司，主要從事各類汽車底盤配件的制造及銷售，聲譽(yù)良好，并擁有兩個(gè)初具規(guī)模的基地和先進(jìn)的加工技術(shù)，但該公司規(guī)模較小，盈利總額也相應(yīng)較少，客戶以嘉華公司等幾家企業(yè)為主，其中嘉華公司是其最大的客戶。

　　嘉華公司的戰(zhàn)略目標(biāo)是以低價(jià)格產(chǎn)品占領(lǐng)市場并擴(kuò)大市場。在此戰(zhàn)略目標(biāo)下，嘉華公司決定進(jìn)行經(jīng)濟(jì)適用車的開發(fā)。2004年年底，嘉華公司開始準(zhǔn)備收購嘉億公司。相關(guān)資料如下：

　　1.并購預(yù)案

　　嘉華公司擬以現(xiàn)金方式收購嘉億公司的全部股份。嘉華公司目前的市場價(jià)值為100億元，估計(jì)合并后新公司的市場價(jià)值將可達(dá)到120億元。嘉億公司股東要求以15億元成交，并購的會(huì)計(jì)師、律師、顧問、談判等交易費(fèi)用為10 000萬元。

　　2.嘉億公司的盈利能力和市盈率指標(biāo)。

　　嘉億公司的盈利能力比較穩(wěn)定，2002年凈利潤為8 000萬元，2003年凈利潤為10 000 萬元，2004年凈利潤為9 000萬元，沒有非經(jīng)常性損益。嘉億公司目前的市盈率指標(biāo)為15.

　　要求：

　　1.指出嘉華公司并購嘉億公司屬于橫向并購、縱向并購還是混合并購，同時(shí)說明理由和該并購類型的優(yōu)點(diǎn)。

　　2.以三年平均數(shù)計(jì)算企業(yè)的利潤業(yè)績，運(yùn)用市場法中的市盈率乘數(shù)估計(jì)嘉億公司產(chǎn)值(假定以當(dāng)前的市盈率作為標(biāo)準(zhǔn)市盈率)。

　　3.計(jì)算并購收益、并購溢價(jià)和并購凈收益。

　　4.從財(cái)務(wù)管理角度分析，嘉華公司是否應(yīng)該并購嘉億公司。

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