融資融券門檻

時間：2024-07-05 06:00:09 創業融資我要投稿

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融資融券門檻

　　近日，中國證監會發布修訂后的《證券公司融資融券業務管理辦法》，明確已開信用賬戶但證券類資產低于50萬元的客戶可以繼續從事融資融券交易，取消投資者維持擔保比例低于130%應追加擔保物的規定，并不再將強制平倉作為證券公司處置客戶擔保物的唯一方式。

　　該管理辦法允許融資融券合約展期。在維持現有融資融券合約期限最長不超過6個月的基礎上，新增規定，允許證券公司根據客戶信用狀況等因素與客戶自主商定展期次數。

　　上海證券交易所1日晚間宣布，對現行《上海證券交易所融資融券交易實施細則》進行修訂予以發布。

　　根據修訂后的細則，上交所對市場融資融券交易進行監控。融資融券交易出現異常或市場持續大幅波動時，上交所可視情況采取以下措施并向市場公布：調整標的證券標準或范圍;調整可充抵保證金證券的折算率;調整融資、融券保證金比例;調整維持擔保比例;暫停特定標的證券的融資買入或融券賣出交易;暫停整個市場的融資買入或融券賣出交易;上交所認為必要的其他措施。

　　融資融券和股票質押融資的主要區別有以下幾點：

　　一、融得的標的物不同

　　融資融券顧名思義，可以融得資金，也可以融得證券，融得的資金再買股票就增強了多方力量，融券則增強了空方力量，因此融資融券是一種即可做多也做空的雙刃劍。股票質押融資只能融得資金，無法做空融資融券門檻是多少?融資融券門檻是多少?。

　　二、融得資金的用途不同

　　這點可能是兩者最大的區別。融資融券中的融資，獲得的資金通常必須用來購買上市證券，增強了證券市場的流動性，在一定條件下加快了證券市場價值發現功能。股票質押融資則不同，融得的資金可以不用來購買上市證券，當然，針對具體的融資主體，國家對其融得資金的用途會有一定的要求。例如，證券公司通過股票質押融資取得的資金只能用來彌補流動資金不足，不可移作他用。由此可見，融資融券與資本市場聯系更緊密，股票質押融資可能既涉及資本市場，也直接涉及實體經濟。另外，與股票質押融資有個相類似的概念是股權質押融資，主要是指以非上市公司股權提供擔保以融通資金。

　　三、擔保物不同

　　融資融券和股票質押融資都是是對融入方的授信，故都需要擔保物。融資融券中，擔保物既可以是股票，也可以是現金。股票質押融資則不同，它主要是以取得現金為目的，因此擔保物不可能再用現金，它的主要擔保物是有價證券，例如上市公司股票、證券投資基金以及公司債券等。

　　四、資金融出主體不同

　　融資融券在各國采取了不同的運作模式。例如，在美國市場化分散授信模式和日本專業化模式下，融出資金的中介有證券公司和證券金融公司，但最終的資金融出方通常是銀行。我國當前采取的運作模式則規定資金融出的直接主體是證券公司，即證券公司以自有資金、證券向客戶融資融券;同時，確立了證券金融公司向證券公司提供轉融通的制度。股票質押融資一般由銀行、典當行等機構辦理，資金融出主體與融資融券有明顯區別。

　　五、杠桿比例與風險控制不同

　　一般而言，融資融券相比股票質押融資而言，風險可控程度更高。由于融資融券所獲得的資金或證券都有專門的賬戶記錄，因此監控其市值變化、測算風險程度和要求追加保證金相對都是比較容易的。并且，融資融券的杠桿比例可以根據情況調整，在市場整體風險不大時可適當放大杠桿比例，反之則可收緊。股票質押融資實質是質押的貸款，其資金用途雖然可能會有限制，但監控難度顯然大得多，當股票市值下跌時，借款債權的風險就隨之增加。

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