企業并購財務風險及應對

時間：2024-07-02 23:09:15 財務稅收我要投稿

企業并購財務風險及應對

　　隨著經濟的發展，并購中的融資手段越來越多元化，如果企業只采用單一的融資手段會受到某種條件的限制，所以企業應對并購中的融資方式混合使用，融資手段的正確選擇有助于企業并購的順利進行。

企業并購財務風險及應對

　　摘要:

　　企業并購，包括兼并與收購。并購能夠優化企業的資源配置，使企業之間充分發揮自有優勢，形成企業間的規模效應，因此受到各國企業的重視，并購作為一項重大的經濟運營活動，其中存在著各種風險，而財務風險在眾多風險中顯得尤為突出，本文對此經濟活動中產生財務風險的成因作了細致分析，旨在控制此經濟活動過程中所產生的財務風險，并提出解決方案。

　　關鍵詞:

　　并購;財務風險;支付手段

　　一、企業并購財務風險概述

　　企業并購是一種特殊的經濟活動，包括準備階段、實施階段、以及資源配置階段，每一階段都與財務緊密關聯，在企業并購中，幾乎每一階段都面臨著財務風險，因此企業在面對財務風險時應采取有效的決策予以應對，以使企業并購能夠順利進行。綜上所述，并購中的財務風險是客觀存在的，企業必須采取有效措施來降低財務風險。

　　二、企業并購財務風險成因分析

　　在目前激烈的競爭環境下，企業的財務風險對并購的成功有著非常大的威脅，只有明確企業并購財務風險產生的原因，才能采取合理的解決方案，以使并購順利進行。對并購中財務風險成因進行分析，既有利于企業的發展，使企業在并購整合后增加競爭優勢，又有利于改善我國企業的投資環境。導致企業并購財務風險的因素主要有：

　　(一)并購中外部環境的不確定性

　　企業并購各階段存在太多的不確定性，外部環境的變化會帶來財務風險。外部因素的可變性，是在企業經營過程中不可避免的問題，但卻潛移默化的影響著企業的財務狀況;在選擇目標企業時，很難預測到企業的市場環境給企業發展帶來的變化，這樣會增加并購的難度。

　　(二)對目標企業估價不準確

　　對目標企業估價不準確也會導致財務風險的發生，對被并購方實際運營情況的認識與其自身的真實情況有著較大的差異，有些企業對影響收購價格的信息不做披露，收購方對被并購方的資產情況、在行業中的競爭地位、缺乏深入細致的了解，加之目標企業隱瞞自身的負債、訴訟糾紛、以及資產潛在問題，造成并購方無法合理有效的估計目標企業的實際情況和盈利潛力，企業無法有效的獲得目標企業真實的財務狀況及運營情況，無端增加了收購成本，最終會給企業帶來財務風險，增加并購后的整合難度。

　　(三)并購支付方式不當

　　與目標企業確定了并購方式及定價模型后，就要確定并購的支付方式�？梢哉f采用恰當的支付方式對并購后企業的運營及盈利情況有積極的作用，所以并購中支付方式的不當運用也會帶來企業的財務風險。并購的支付手段有很多，常見的有現金支付、混合支付等，選擇正確的支付方式會降低財務風險。所以企業應根據自身情況對其進行選擇。

　　(四)并購融資的不合理

　　企業正確的融資方法應該是具有融資能力的，并且具有恰當的融資結構。融資能力的大小表現在并購方利用多樣的融資手段在短期內獲取資金，使并購活動能夠順利進行，其中應該注意的是企業既要按照雙方合同規定的條款進行并購的程序，也要保證企業在并購后能夠正常發展。即收購方如果在融資階段就產生資金上的壓力，則在并購后更會使企業面臨資金短缺等方面的問題，則會給企業帶來巨大的財務風險;融資時機的不恰當也會給企業并購帶來不利的影響，因此，尋求一個正確的融資方式至關重要。

　　三、企業并購財務風險的應對策略

　　(一)合理確定目標企業的價值

　　企業應對被并購方的狀況有一個全面的認識，從各個方面深刻的了解目標企業的真實價值，降低評估風險，應認真調查被并購方的經營狀況、自身資產、行業競爭能力等，使并購方對目標企業的認識更趨于真實情況。對目標企業的盈利潛力進行合理的分析與評價，這樣才能保證并購不會因為出價過高而造成企業自身資金壓力過大，增加財務風險。

　　(二)合理選擇融資手段和支付方式

　　隨著經濟的發展，并購中的融資手段越來越多元化，如果企業只采用單一的融資手段會受到某種條件的限制，所以企業應對并購中的融資方式混合使用，融資手段的正確選擇有助于企業并購的順利進行。自有財產是否充足、企業的資本結構，都是企業在并購中應考慮在內的;企業應嘗試不同的支付手段，既可以優化資金的合理配置，又使企業的每一筆資金得到高效利用，有利于企業并購的進行，為企業獲取最大利益。

　　(三)做好并購后財務整合工作

　　企業并購之后的整合工作十分重要，只有做好并購后的整合工作，才能使企業產生預期的規模效應，優化資源配置;并購方需要及時處置好目標企業的運營和債務情況，如果企業沒有及時采取措施改善目標企業的運營情況，可能會導致并購方虧損，進而帶來巨大的經濟壓力，所以企業應當對并購后的整合給予高度重視，提高企業的競爭力，只有充分發揮出企業并購的優勢，才能降低財務風險，順利完成企業并購。

　　參考文獻:

　　[1]周麗瑋.我國企業并購過程中的問題及對策研究[J].中國證券期貨.2013(08)

　　[2]武迎春.企業成長中的并購問題研究[J].中國管理信息化.2013(18)

　　[3]姬書堂.淺談企業并購后的財務整合[J].經營管理者.2013(31)

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