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上市公司強(qiáng)制信息披露成因分析
[摘要] 目前，我國(guó)上市公司的會(huì)計(jì)信息披露存在諸多問題，其原因與我國(guó)上市公司體制、法規(guī)制度建設(shè)、監(jiān)管、審計(jì)執(zhí)業(yè)水平等密切相關(guān)。本文認(rèn)為，要提高上市公司信息披露質(zhì)量，必須從改善上市公司的治理、完善會(huì)計(jì)審計(jì)制度、加強(qiáng)執(zhí)法力度等方面入手，使信息披露向規(guī)范有序方向發(fā)展，充分發(fā)揮其在證券市場(chǎng)中積極有效的作用。[關(guān)鍵詞] 證券市場(chǎng) 上市公司 信息披露
我國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)過20多年的發(fā)展，在信息披露方面，已經(jīng)取得了很大的成績(jī)。其存在的主要問題是信息披露不及時(shí)、信息披露不真實(shí)、信息披露不主動(dòng)以及信息披露不具有可比性等。基于此，本文擬對(duì)強(qiáng)制性信息披露進(jìn)行探討，并著重研究了上市公司強(qiáng)制性信息披露的成因，并對(duì)改進(jìn)上市公司信息披露提出相關(guān)的政策建議。
一、上市公司強(qiáng)制性信息披露成因分析
1.利益驅(qū)動(dòng)會(huì)計(jì)造假。利益驅(qū)動(dòng)是市場(chǎng)機(jī)制的必然表現(xiàn)。單位負(fù)責(zé)人為了私利而指示會(huì)計(jì)人員進(jìn)行造假，也是對(duì)邊際效益和邊際成本進(jìn)行權(quán)衡的結(jié)果。邊際成本主要以下三個(gè)方面所決定的：信譽(yù)損失、、經(jīng)濟(jì)處罰損失與是造假行為被發(fā)現(xiàn)的可能性。這三個(gè)方面共同決定了企業(yè)的造假成本。通過造假給管理層和所有者帶來收益的增加則是造假的邊際收益，隨著企業(yè)造假量的增加，邊際收益增加的幅度逐步變小。如果用a表示企業(yè)造假獲得的收益，b表示企業(yè)造假的邊際成本，x代表企業(yè)在信譽(yù)方面的損失，c表示企業(yè)受到處罰的經(jīng)濟(jì)損失，k表示被發(fā)現(xiàn)的概率（0＜k＜1）,可以由等式b=k（c x）和如圖1表示：
由圖1可知，企業(yè)選擇會(huì)計(jì)信息造假的邊際效益和邊際成本都是遞減的，且成本遞減速度要大于收益遞減的速度，收益曲線和成本曲線肯定有一個(gè)交點(diǎn)m。在沒點(diǎn)以上的部分b曲線上的所有點(diǎn)都大于a曲線上的值，在m點(diǎn)以下的部分b曲線上所有點(diǎn)都小于a曲線上的值，在m點(diǎn)，邊際成本等于邊際效益，稱為均衡點(diǎn)。
企業(yè)是否在會(huì)計(jì)信息上造假，最根本的原因是對(duì)邊際收益和邊際成本進(jìn)行權(quán)衡的結(jié)果。當(dāng)進(jìn)行會(huì)計(jì)信息造假取得的邊際收益大于邊際成本時(shí)，單位負(fù)責(zé)人就會(huì)選擇會(huì)計(jì)信息造假；當(dāng)進(jìn)行會(huì)計(jì)信息造假取得的邊際收益小于邊際成本時(shí)，單位負(fù)責(zé)人就會(huì)選擇真實(shí)地反映企業(yè)會(huì)計(jì)信息。根據(jù)利益驅(qū)動(dòng)的原理，單位負(fù)責(zé)人總選擇在收益最大的造假量，即在m點(diǎn)。
2.公司法人治理結(jié)構(gòu)不完善。我國(guó)的一些上市公司企業(yè)治理結(jié)構(gòu)存在缺陷，股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層之間責(zé)權(quán)關(guān)系不明晰，不能相互形成有效監(jiān)督和制約，一些公司被大股東操控，一些公司管理層權(quán)力過大，導(dǎo)致其不端目的能輕易實(shí)現(xiàn)。還有一些上市公司因管理漏洞或相關(guān)人員法律意識(shí)不強(qiáng)，導(dǎo)致公司內(nèi)幕信息隨意或提早泄露。
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