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企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險探析
[摘要]企業(yè)并購是高風(fēng)險經(jīng)營活動，風(fēng)險貫串于整個并購活動的始終，其中財(cái)務(wù)風(fēng)險是企業(yè)并購成功與否的重要影響因素。文章分析了企業(yè)并購過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險的影響因素：不確定性和信息不對稱性，并對財(cái)務(wù)風(fēng)險的幾種類型進(jìn)行了分析，使企業(yè)在并購中加以留意，進(jìn)步企業(yè)并購活動的成功率。[關(guān)鍵詞]并購；財(cái)務(wù)風(fēng)險 20世紀(jì)90年代以來，西方形成的第五次并購浪潮不可避免的影響到我國企業(yè)。但由于我國企業(yè)并購的歷史尚短，在我國企業(yè)并購中普遍存在一個題目，即對并購風(fēng)險熟悉不足。本文擬就并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行分析，給企業(yè)以提示。 企業(yè)并購風(fēng)險是指企業(yè)在并購活動中不能達(dá)到預(yù)先設(shè)定目標(biāo)的可能性以及因此對企業(yè)的正當(dāng)經(jīng)營、治理所帶來的影響程度。我國企業(yè)目前并購交易中可能出現(xiàn)的風(fēng)險主要有：合同與訴訟風(fēng)險、財(cái)務(wù)風(fēng)險、資產(chǎn)風(fēng)險、勞動力風(fēng)險和市場資源風(fēng)險等。我們這里主要討論財(cái)務(wù)風(fēng)險。 一、企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險 企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險，是指在一定時期內(nèi)，為并購融資或因吞并背負(fù)債務(wù)，而使企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。從風(fēng)險結(jié)果看，這的確概括了企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險的最核心部分，即
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