CPA考試模擬試題及答案

CPA考試模擬試題及答案

　　今年注冊會計師考試正在緊張備考中，下面yjbys就為大家分享CPA考試模擬試題及答案，希望對大家有所幫助!

　　多選題

　　1、某企業準備發行三年期企業債券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平價發行。以下關于該債券的說法中，正確的有（ ）。

　　A. 該債券的實際期利率為3%

　　B. 該債券的年實際必要報酬率是6.09%

　　C. 該債券的名義利率是6%

　　D. 由于平價發行，該債券的名義利率與名義必要報酬率相等

　　【考點】債券價值的影響

　　【難易程度】★

　　【答案】ABCD

　　【解析】由于半年付息一次，所以名義利率=6%；每期利率=6%/2=3%；實際利率=(1+3%)2—1=6.09%；對于平價發行，分期付息債券，名義利率與名義必要報酬率相等。

　　2、債券A和債券B是兩只剛發行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要報酬率，以下說法中正確的有（ ）。

　　A. 如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

　　B. 如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

　　C. 如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值低

　　D. 如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高

　　【考點】平息債券價值的影響

　　【難易程度】★

　　【答案】BD

　　【解析】本題的主要考核點是債券價值的主要影響因素分析。因為債券的面值和票面利率相同，若同時滿足兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，對于平息溢價發行債券(即分期付息債券)，償還期限越長，表明未來獲得的高于市場利率的利息機會多，則債券價值越高，所以選項A錯誤，選項B正確；對于溢價發行的債券，加快付息頻率，債券價值會上升，所以選項C錯誤；對于溢價發行債券，票面利率高于必要報酬率，所以當必要報酬率與票面利率差額越大，(因債券的票面利率相同)即表明必要報酬率越低，則債券價值應越大。當其他因素不變時，必要報酬率與債券價值是呈反向變動的，所以選項D正確。

　　3、下列各項中，能夠影響債券內在價值的因素有（ ）。

　　A. 當前的市場利率

　　B. 債券的計息方式(單利還是復利)

　　C. 票面利率

　　D. 債券的付息方式(分期付息還是到期一次付息)

　　【考點】債券價值的影響

　　【難易程度】★

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題的主要考核點是債券內在價值的影響因素。債券的內在價值是指債券未來現金流入的現值。債券價值是將到期歸還的本金和按約定的分期或到期一次償還的利息按一定的貼現率(即市場利率)計算的現值，因此債券內在價值與債券計息方式、市場利率、票面利率、債券的付息方式有密切關系，而與債券價格無關。

　　4、下列有關債券價值影響因素表述正確的有（ ）。

　　A. 對于分期付息的債券，當期限接近到期日時，債券價值向面值回歸

　　B. 債券價值的高低受利息支付方式的影響

　　C. 假設其他條件相同，一般而言債券期限越長，債券價值越大

　　D. 當市場利率上升時，債券價值會下降

　　【考點】債券價值

　　【難易程度】★

　　【答案】ABD

　　【解析】選項C不正確，如果票面利率高于市場利率，債券期限越長，債券價值越大；如果票面利率低于市場利率，債券期限越長，債券價值越小；如果票面利率等于市場利率，債券期限長短對債券價值無影響，均為面值。

　　5、債券A和債券B是兩只剛剛發行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要報酬率，下列說法中，不正確的有（ ）。

　　A. 如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

　　B. 如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

　　C. 如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值低

　　D. 如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高

　　【考點】債券價值的影響

　　【難易程度】★

　　【答案】AC

　　【解析】根據票面利率高于必要報酬率可知債券屬于溢價發行，對于溢價發行的債券而言，其他條件桐同的情況下，利息支付頻率越高(即債券付息期越短)，債券價值越高，由此可知，選項C的說法不正確；對于平息債券而言，在其他條件相同的情況下，債券償還期限越短，債券價值越接近面值，而溢價發行的債券價值高于面值，所以，償還期限越短，債券價值越低，償還期限越長，債券價值越高，選項A的說法不正確，選項B的說法正確；對于平息債券而言，發行時的債券價值=債券面值×票面利率÷利息支付頻率×(P/A，必要報酬率÷利息支付頻率，償還期限×利息支付頻率)+債券面值×(P/F，必要報酬率÷利息支付頻率，償還期限×利息支付頻率)，在票面利率相同且均高于必要報酬率的情況下，必要報酬率與票面利率差額越大，意味著必要報酬率越低，即意味著債券價值計算公式中的折現率越低，而在其他條件相同的情況下，折現率越低，現值越大，所以選項D的說法正確。

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