2016年注冊會計師《財務(wù)管理》全真模擬題答案
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一、單項選擇題
1.
【正確答案】：D
【答案解析】：初始期主要的現(xiàn)金流項目包括：(1)購置新資產(chǎn)的支出;(2)額外的資本性支出(運輸、安裝、調(diào)試等支出);(3)凈營運資本的增加(或減少);(4)舊資產(chǎn)出售的凈收入(重置項目)，包括其納稅影響。經(jīng)營收入的增加屬于經(jīng)營期的現(xiàn)金流。
【該題針對“資本預(yù)算使用的主要概念”知識點進(jìn)行考核】
【67】
2.
【正確答案】：D
【答案解析】：年折舊=50000×(1-10%)/10=4500(元)，賬面凈值=50000-4500×8=14000(元)，變現(xiàn)損失=14000-10000=4000(元)，變現(xiàn)損失減稅=4000×30%=1200(元)，現(xiàn)金凈流量=10000+1200=11200(元)。
【該題針對“資本預(yù)算使用的主要概念”知識點進(jìn)行考核】
【68】
3.
【正確答案】：D
【答案解析】：年折舊額=(200000-8000)/4=48000(元)，第4年末時折舊已經(jīng)計提完畢，第5年不再計提折舊，第5年末設(shè)備報廢時的折余價值=200000-48000×4=8000(元)，預(yù)計實際凈殘值收入5000元小于設(shè)備報廢時的折余價值8000元的差額抵減所得稅，減少現(xiàn)金流出，增加現(xiàn)金凈流量，所以終結(jié)點現(xiàn)金凈流量=2000+5000+(8000-5000)×30%=7900(元)。
【該題針對“資本預(yù)算使用的主要概念”知識點進(jìn)行考核】
【71】
4.
【正確答案】：B
【答案解析】：只有土地的現(xiàn)行市價才是投資的代價，即其機會成本。投資分析時不考慮沉沒成本。
【該題針對“資本預(yù)算使用的主要概念”知識點進(jìn)行考核】
【72】
5.
【正確答案】：A
【答案解析】：現(xiàn)金流入現(xiàn)值=100×1.2=120(萬元)，凈現(xiàn)值=120-100=20(萬元)。
【該題針對“凈現(xiàn)值法”知識點進(jìn)行考核】
【73】
6.
【正確答案】：D
【答案解析】：年折舊=20/20=1(萬元)，經(jīng)營期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量=2.2549+1=3.2549(萬元)，因此有3.2549×(P/A，10%，n)-20=0，即(P/A，10%，n)=20/3.2549=6.1446，查表得n=10，即動態(tài)投資回收期為10年。
【該題針對“回收期法”知識點進(jìn)行考核】
【74】
7.
【正確答案】：B
【答案解析】：會計收益率率(ROI)=年均凈收益/原始投資額。凈利潤=NCF-折舊費，可以計算得出年均凈收益=[(9000-4000)+(10000-4000)+(11000-4000)]/3=6000，所以會計收益率=6000/30000=20%。
【該題針對“會計收益率法”知識點進(jìn)行考核】
【75】
8.
【正確答案】：D
【答案解析】：由靜態(tài)投資回收期為4年可以得出：原始投資/每年現(xiàn)金凈流量=4;設(shè)內(nèi)含報酬率為IRR，則：每年現(xiàn)金凈流量×(P/A，IRR，10)-原始投資=0，(P/A，IRR，10)=原始投資/每年現(xiàn)金凈流量=4。
【該題針對“內(nèi)含報酬率法”知識點進(jìn)行考核】
【76】
9.
【正確答案】：A
【答案解析】：年折舊=20/20=1(萬元)，經(jīng)營期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量=3+1=4(萬元)，靜態(tài)投資回收期=20/4=5(年)。
【該題針對“回收期法”知識點進(jìn)行考核】
【77】
二、多項選擇題
1.
【正確答案】：AD
【答案解析】：其中的“現(xiàn)金”是廣義的現(xiàn)金，不僅包括各種貨幣資金，也包括項目需要投入的企業(yè)現(xiàn)有非貨幣資源的變現(xiàn)價值。
【該題針對“資本預(yù)算使用的主要概念”知識點進(jìn)行考核】
【78】
2.
【正確答案】：ACD
【答案解析】：從財務(wù)評價的角度，投資決策動態(tài)評價指標(biāo)主要包括凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)含報酬率，其中會計收益率屬于靜態(tài)評價指標(biāo)。
【該題針對“凈現(xiàn)值法,內(nèi)含報酬率法”知識點進(jìn)行考核】
【79】
3.
【正確答案】：ACD
【答案解析】：靜態(tài)投資回收期是反指標(biāo)，當(dāng)項目靜態(tài)投資回收期小于基準(zhǔn)回收期時，該項目在財務(wù)上是可行的。故選項B的說法不正確。根據(jù)教材內(nèi)容可知，選項A、C、D的說法正確。
【該題針對“凈現(xiàn)值法”知識點進(jìn)行考核】
【80】
4.
【正確答案】：ABD
【答案解析】：折現(xiàn)指標(biāo)即考慮了時間價值因素的指標(biāo)，主要包括凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)含報酬率和動態(tài)投資回收期等;絕對量指標(biāo)包括靜態(tài)投資回收期、動態(tài)投資回收期和凈現(xiàn)值;反指標(biāo)意味著指標(biāo)值的大小與投資項目的好壞成負(fù)相關(guān)關(guān)系，即指標(biāo)值越小，該項目越好，越值得投資，如靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期。
【該題針對“回收期法”知識點進(jìn)行考核】
【81】
5.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：投資項目的主要類型有：擴張性項目;重置性項目;強制性項目;其他項目。
【該題針對“投資項目的主要類型”知識點進(jìn)行考核】
【82】
6.
【正確答案】：ABD
【答案解析】：會計收益率=年平均凈收益/原始投資額×100%，分子是利潤表的數(shù)據(jù)，不是現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)。
【該題針對“回收期法”知識點進(jìn)行考核】
【83】
7.
【正確答案】：ABC
【答案解析】：賬面成本屬于非相關(guān)成本。
【該題針對“資本預(yù)算使用的主要概念”知識點進(jìn)行考核】
【84】
8.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：需要關(guān)注的主要問題包括：(1)投資決策使用的信息是否充分和可靠;(2)企業(yè)是否有足夠的人力資源成功實施項目;(3)項目對于現(xiàn)有的經(jīng)理人員、職工、顧客有什么影響，他們是否歡迎;(4)企業(yè)是否能夠及時、足額籌集到項目所需要的資金;(5)項目是否符合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，對于提升長期競爭力有何影響，競爭對手將會做出什么反應(yīng);(6)項目的實施是否符合有關(guān)法律的規(guī)定和政府政策。
【該題針對“投資決策的非財務(wù)因素”知識點進(jìn)行考核】
【85】
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三、計算題
1.
【正確答案】：
(1)計算表中用英文字母表示的項目的數(shù)值：
A=-900+600=-300
B=100-(-300)=400
假設(shè)折現(xiàn)率為r，則根據(jù)表中的數(shù)據(jù)可知：
180=200×(1+r)-1
即(1+r)-1=0.9
(1+r)-2=0.81
所以，C=100×0.81=81
(2)計算或確定下列指標(biāo)：
�、賰衄F(xiàn)值
=-800-180+81+437.4+262.44+590.49
=391.33(萬元)
�、诎ǔ跏计诘撵o態(tài)投資回收期
=3+300/400=3.75(年)
包括初始期的動態(tài)投資回收期
=4+(590.49-391.33)/590.49=4.34(年)
�、墼纪顿Y=800+200=1000(萬元)
原始投資現(xiàn)值=800+180=980(萬元)
④獲利指數(shù)=1+0.40=1.40
或：獲利指數(shù)=(81+437.4+262.44+590.49)÷980=1.40
【該題針對“回收期法,凈現(xiàn)值法”知識點進(jìn)行考核】
【86】
2.
【正確答案】：(1)投資總現(xiàn)值
=40+5+5×(P/F，10%，2.5)+2
=50.94(元)
(2)
現(xiàn)金流量
單位：萬元
|
項 目 |
第1年 |
第2至4年 |
第5年 |
|
年收入 |
5×6＋8×6＝78 |
8×12＝96 |
96 |
|
年成本 |
78×50%＝39 |
96×50%＝48 |
48 |
|
年付現(xiàn)費用 |
1.5×12＝18 |
18 |
18 |
|
年折舊 |
40×90%/4＝9 |
9 |
0 |
|
設(shè)備報廢損失 |
|
|
40×10%－1＝3 |
|
年裝修費攤銷 |
5/2.5＝2 |
2 |
2 |
|
年稅前利潤 |
10 |
19 |
25 |
|
所得稅 |
2.5 |
4.75 |
6.25 |
|
年凈利潤 |
7.5 |
14.25 |
18.75 |
|
年非付現(xiàn)費用 |
9＋2＝11 |
9＋2＝11 |
3＋2＝5 |
|
收回流動資金 |
|
|
2 |
|
收回設(shè)備殘值 |
|
|
1 |
|
年現(xiàn)金凈流量 |
18.5 |
25.25 |
26.75 |
(3)凈現(xiàn)值
=18.5×(P/F，10%，1)+25.25×(P/A，10%，3)×(P/F，10%，1)
+26.75×(P/F，10%，5)-50.94
=16.818+57.086+16.609-50.94
=39.57(萬元)
因為凈現(xiàn)值大于0，所以項目可行。
【該題針對“凈現(xiàn)值法”知識點進(jìn)行考核】
【87】
四、綜合題
1.
【正確答案】：(1)第一年需要的營運資金
=1000-500=500(萬元)
由于“預(yù)計各年需要的流動資產(chǎn)以及流動負(fù)債可用額與銷售收入的比例不變”，所以，各年需要的營運資金與銷售收入的比例不變。
第二年需要的營運資金
=500/5000×6000=600(萬元)
第二年投入的營運資金=600-500=100(萬元)
同理計算得到第三年、第四年投入的營運資金都是100萬元。
期末時收回營運資金
=500+100+100+100=800(萬元)
(2)初始期為2年
資本化利息
=5000×(S/P，6%，2)-5000=618(萬元)
固定資產(chǎn)年折舊
=[(8000+618)-618]/4=2000(萬元)
無形資產(chǎn)年攤銷=1000/2=500(萬元)
第一、二年折舊與攤銷
=2000+500=2500(萬元)
第三、四年折舊與攤銷=2000(萬元)
期末固定資產(chǎn)處置的現(xiàn)金流量
=918-(918-618)×20%=858(萬元)
(3)經(jīng)營期第一年的付現(xiàn)成本
=3150-2500=650(萬元)
經(jīng)營期第二年的付現(xiàn)成本
=800+200+20+120=1140(萬元)
經(jīng)營期第三年的付現(xiàn)成本
=1140+240=1380(萬元)
經(jīng)營期第四年的付現(xiàn)成本
=1140+730=1870(萬元)
(4) 各年度現(xiàn)金凈流量
單位：萬元
|
時 間 |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
固定資產(chǎn)投資 |
8000 |
0 |
0 |
|
|
|
|
|
無形資產(chǎn)投資 |
1000 |
0 |
0 |
|
|
|
|
|
銷售收入 |
|
|
|
5000 |
6000 |
7000 |
8000 |
|
付現(xiàn)成本 |
|
|
|
650 |
1140 |
1380 |
1870 |
|
折舊與攤銷 |
|
|
|
2500 |
2500 |
2000 |
2000 |
|
營業(yè)現(xiàn)金流量 |
|
|
|
3980 |
4388 |
4896 |
5304 |
|
營運資金投資 |
|
|
500 |
100 |
100 |
100 |
|
|
終止點現(xiàn)金流量 |
|
|
|
|
|
|
1658 |
|
現(xiàn)金凈流量 |
－9000 |
0 |
－500 |
3880 |
4288 |
4796 |
6962 |
【說明】營業(yè)現(xiàn)金流量=(銷售收入-付現(xiàn)成本-折舊與攤銷)×(1-稅率)+折舊與攤銷
(5)凈現(xiàn)值
=3880×(P/F，10%，3)+4288×(P/F，10%，4)+4796×(P/F，10%，5)+6962×(P/F，10%，6)-500×(P/F，10%，2)-9000
=3880×0.7513+4288×0.6830+4796×0.6209+6962×0.5645-500×0.8264-9000
=3338.43(萬元)
由于凈現(xiàn)值大于零，因此，該企業(yè)應(yīng)投資此項目。
【該題針對“凈現(xiàn)值法”知識點進(jìn)行考核】
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