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創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)如何獲得風(fēng)險投資親睞
我國20年經(jīng)濟改革和發(fā)展取得的巨大成就，為吸引外商進入中國提供了良好前提。十六大勝利召開以后，我國以民營企業(yè)為重要組成部門的中小企業(yè)獲得極大發(fā)展契機。他們對資本的強烈需求，則強力拉動了國際資本市場覬覦中國市場這塊肥肉。境外資本大舉進入海內(nèi)，這已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。
目前，中國境內(nèi)有外資營業(yè)性金融機構(gòu)205家，總資產(chǎn)380多億美元。中資金融機構(gòu)在境外設(shè)立機構(gòu)90多家，資產(chǎn)總額1227億美元。順應(yīng)全球跨國并購發(fā)展的趨勢，中國利用外資的形式也在發(fā)生變化，從過去以新設(shè)投資為主，逐步轉(zhuǎn)向并購?fù)顿Y為主，近年已采用收購、吞并以及證券投資等方式，在利用中長期國外投資方面取得新進展。答應(yīng)外商購買上市公司國有股和法人股，引進合格的境外機構(gòu)投資者(QFII)資格認(rèn)定軌制，為境外投資者進入中國資本市場開辟新通道，推動大批企業(yè)邁入國際資本市場。
國際金融機構(gòu)渴想了解中國
2002年11月，一群手握巨大財富的世界紳士從世界各地奔赴中國經(jīng)濟的東部重鎮(zhèn)——南京。他們此次前來中國事為了參加2002年世界資本論壇，美國福布斯團體總裁、《福布斯》雜志主編史迪夫。福布斯、美國亞洲資本協(xié)會主席麥克。唐那等22名世界資本市場紳士出席大會。
但實際上，這些懷揣巨資的投資家們更渴想走近中國。此舉本身已經(jīng)證實了中國市場巨大的吸引力和誘惑力。史迪夫。福布斯在發(fā)表題為世界經(jīng)濟瞻望的演講中多次稱贊十六大提出的各項政策方針。他說，中國的未來是令人振奮的，我們將積極介入進去，我相信中國將跟美國有緊密親密的合作。現(xiàn)在美國經(jīng)濟增長率放慢了，歐洲處于停頓，日本還在難題中，亞洲整個區(qū)域也是喜憂參半，世界經(jīng)濟最大的亮點之一就是中國。
近幾年來，中國經(jīng)濟一直保持著強勁而不亂的增長趨勢，加入WTO后，中國更加成為推動世界經(jīng)濟發(fā)展的重要氣力，正逐漸從世界最大的加工廠轉(zhuǎn)變?yōu)槭澜缧缘耐顿Y中央。國際資本市場大量尋求高回報、高增長的投資機構(gòu)對中國表現(xiàn)出空前的關(guān)注和決心信念，這預(yù)兆著世界資本市場蘊涵著新的巨大潛力。
正像美國世紀(jì)資本合伙人莊納森。莫克所說：因為美國經(jīng)濟放緩，我們必需考慮把資金投入到其他市場中去。中國經(jīng)濟增長的巨大成就，大大進步了華爾街的留意力。國際資本對海內(nèi)市場的愛好還來源于我國加入世界商業(yè)組織后，資本市場一系列積極而審慎的政策變化。這只是為海內(nèi)企業(yè)尤其是中小企業(yè)走向國際資本市場尋找資金創(chuàng)造了契機。但海內(nèi)企業(yè)與國際資本真正對接，仍需企業(yè)自身更為深刻和痛苦的變革。
風(fēng)險投資商在關(guān)注什么？
風(fēng)險投資商關(guān)注的，就是我們需要著重解決的。
我們不妨換個角度分析風(fēng)險投資商的價值取向。投資商在讀過你的計劃之后，不提任何疑問就決定投資，那只是幻想，永遠(yuǎn)不會實現(xiàn)。相反，風(fēng)險投資商會進行深入的調(diào)查，并提出大堆的題目。你必需好好應(yīng)付，以證實你的計劃書完美無缺。為此，在向風(fēng)險投資商提交計劃書之前，你應(yīng)該先讓你的朋友、會計師等閱讀計劃書，可能的話應(yīng)請有關(guān)的銀行家參加，并不斷討論提問，以便進一步修改計劃書。同時，也可預(yù)備一些風(fēng)險投資商可能提出的題目。風(fēng)險投資商可能提出關(guān)于你個人、你的公司、你的經(jīng)歷和你對未來的打算等很多題目。假如你預(yù)備了良好的計劃書，可以回答其中一部門題目，其余部門將在你與對方會晤時由對方提出。
風(fēng)險投資商的題目將會集中于四個領(lǐng)域，即治理、獨特性、計劃和資本撤回。
治理風(fēng)險投資商所關(guān)心的治理者最基本的素質(zhì)是樸重與老實。風(fēng)險投資商有關(guān)治理的第一批題目是與其背景資料直接相關(guān)的。例如：治理階層有哪些經(jīng)營治理業(yè)績?企業(yè)家奮斗的動力是什么?其成就是否卓著?治理階層是否能勝任建議書所劃定的各項目標(biāo)?這些是風(fēng)險投資商可能提出的典型題目，目的在于了解治理階層是否勝任其工作。
獨特性 風(fēng)險投資商會反復(fù)提問：你的公司與其他公司有什么不同?你公司有何特點?為什么一切都會成功?或換一個方式問：在全世界如斯多的公司中，為什么你的公司有高增長的潛力?你應(yīng)隨時做好預(yù)備，假如對方提出這類題目，一定要不失機機向他全面正確地描述你的公司的獨特性，并說明形成獨特性的原因。
計劃與回報 風(fēng)險投資商一定會千方百計評估你的計劃的可靠性，站在自身態(tài)度上，他首先關(guān)心的是治理階層是否能實現(xiàn)這些計劃，假定能實現(xiàn)，他又能獲得多少投資回報。計劃的結(jié)果不必讓人們大喜過望，但也必需能感動投資者的心。一般來說，開創(chuàng)階段銷售增長率為25%至100%是正常現(xiàn)象，銷售增長率為25%是其下限。因而贏得風(fēng)險投資商的芳心并非易事。
資本退出機制 風(fēng)險投資商關(guān)心的最后一個題目是怎樣撤回資金。不管投資的最后結(jié)局如何，風(fēng)險投資商都會十分關(guān)心這個題目，因此，在你的計劃書中，必需明確指出風(fēng)險投資商怎樣才能從這里撤回資金。假若你的建議書深深感動了風(fēng)險投資家，而且對他們的調(diào)查和題目作出了滿足的回答，你就可能要跟他們締結(jié)投資協(xié)議了。這意味著，你的風(fēng)險企業(yè)已成功地獲得了風(fēng)險資本。
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