華爾街薪酬體系仍值得中國證券業借鑒
從2014年末開始，券商股集體演繹旭日東升。隨著滬港通的開通、兩融余額頻創新高、“一人一戶”將被放開、新股IPO加速發行、新三板擴容及做市商制度諸多利好券商的政策推出，券商一掃前幾年利潤頹勢。
從券商發布的去年12月業績報告中可以看到，中信證券12月營業收入高達23.61億元，較11月份上升33%;凈利潤9.44億元，牢牢掌控券商“一哥”的位置。1月12日，《第一財經日報》報道，中信證券于今年1月起對所有員工進行集體漲薪，雖然每個等級和每個部門漲幅存在差異，平均薪酬漲幅可能超過30%。
券商是否集體進入加薪盛宴?
券商利潤高，員工薪酬理應上升，否則激勵機制不健全，無法留住人才。前幾年A股市場不景氣，券商業績糟糕，經紀業務大幅下降，券商營業部門可羅雀，業務員紛紛跳槽改行。三方理財公司、私募股權公司等民間金融機構崛起，分流了不少券商高管。
人才大量流失的背后是職業發展瓶頸和薪酬偏低，這是相比民資金融機構而言，與其他央企比券商薪酬并不低，薪酬增速在全球范圍內也不算低，即使處于熊市，員工薪酬下滑也無礙高管高薪。
數據顯示：在19家上市券商中，有13家券商2013年高管人均薪酬超過百萬。中德勤報告稱，以董事長、副董事長、監事長、總經理、副總經理、董事會秘書以及財務負責人和合規總監的平均薪酬來看，中信證券以488.43萬元居首。緊隨其后的'宏源證券，上述職位平均薪酬為253.66萬元。2013年，上市券商員工人均薪酬基本在20萬~47萬元之間，中信證券的員工人均薪酬達到46.83萬元。倒推3年，2010年15家上市券商支付給職工以及為職工支付的現金(合并報表)累計達198.05億元，對應的職工總數則為8.43萬人，折合人均年收入23.49萬元，這一數據成為行業基準。
中信證券與宏源證券、光大證券均屬于金融業央企控股企業。央企負責人薪酬制度改革，今后央企薪酬由基本年薪、績效年薪、任期激勵收入三部分構成。中國企業改革與發展研究會副會長李錦表示，今后央企負責人薪酬水平將不超過央企在崗職工平均工資的7到8倍。此前央企薪酬之最往往來自于金融行業，這次改革范圍內的十多家金融央企負責人薪酬削減幅度超過五成以上。券商是否屬于央企負責人薪酬的調控范圍，薪酬降，降不了;薪酬升，如何升?
瞬息萬變的金融業建立正確的激勵機制絕非易事，一刀切顯然不現實，區分任命的高管與職業經理人，讓職業經理人根據考核結果得到自己應得的高薪，才是題中應有之義。與民資金融機構高管高薪相比不太合適，民企背后是風險自擔。沒有考核機制一味加薪，同樣不利于公平的市場準則。
華爾街“肥貓”高薪雖然屢遭詬病，其薪酬體系仍然值得借鑒。
美國投資銀行總裁薪酬，基本工資只占較小比例，絕大部分為股票和期權分紅，一般比例為25%：75%。2003年度高盛集團主席亨利·保爾森的薪酬為2100萬美元，其中基本工資只有60萬美元，其余都是以股票和分紅形式獲得的。根據當年的業績給予花紅，或者根據任職前承諾的業績執行情況給予期權，將收入與業績密切掛鉤，是比較合理的做法。
大型金融機構普通員工薪酬較高。2000年由香港注冊財務分析員考試的主辦機構投資管理及研究協會及國際性行政人員招聘公司RusselReynoldsAssociates聯合進行的一項調查顯示：英國及美國的投資經理的薪酬比國際總薪酬的中位數分別高出12%和7%，加拿大及新加坡的薪酬大幅落后，中國香港處于中間，各國與地區具備10年或以上經驗的投資經理的薪酬較為接近。新加坡最高，從業人員的整體薪酬中位數為29.5萬美元，其中底薪中位數為14.45萬美元，現金花紅為7.5萬美元，非現金報酬達3萬美元。
薪酬與績效緊密掛鉤，用股權激勵機制為員工戴上金手銬。根據2013年1月1日起執行的證監會《證券公司治理準則》，證券公司高級管理人員的績效年薪由董事會根據高級管理人員的年度績效考核結果決定，40%以上應當采取延期支付的方式，且延期支付期限不少于3年。2006年就有上市公司股權激勵管理辦法，2014年有《上市公司實施員工持股計劃試點指導意見》，建立股權激勵機制已是大勢所趨。中信證券漲薪或者降薪無足為怪，重要的是這些機構是否在用人、薪酬上實現了市場調節。
券商是受益于直接融資的行業，經紀業務、融資業務與期權等業務層出不窮，券商尤其是大型券商在這兩年中將大獲其利，此時是建立正確激勵機制的大好時機。
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